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京能热电:京科转让与酸刺沟收益丰厚,未来重组提升装机规模

发布时间:2012-08-10    研究机构:招商证券

维持“审慎推荐”评级。若不考虑重组,我们预计2012~2014年EPS为0.47、0.50和0.53元。若今年完成重组,根据重组方案的盈利预测,全年归属净利润约13.8亿元,摊薄后每股收益为0.6元/股,考虑到未来集团对公司的支持,以及上都、蒙达等盈利较好电厂的注入预期,我们给予2012年15倍PE,合理价值应为8.5~9.0元,维持“审慎推荐”投资评级。

风险提示:煤炭价格大幅反弹,电量需求持续低迷,重组进程滞后。

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